Danmarks største pensionsudbydere har sortlistet SpaceX få dage før sin forventede Nasdaq-debut. De advarer om, at værdiansættelsen på omkring 1.200 milliarder kroner er massivt oppustet, og henviser til ledelsesfejl, der gør det for risikabelt for almindelige sparere.
AkademikerPension har formelt føjet SpaceX til sin eksklusionsliste i denne uge, hvilket udelukker virksomheden fra alle porteføljer. TV 2 rapporterer, at Danmarks største pensionsudbyder målt på kundetal har fulgt trop. Tilsammen betyder disse tiltag, at hundredtusindvis af danskere og udenlandske beboere, der arbejder her, ikke vil få nogen eksponering mod det, der forventes at blive en af de største tech-børsnoteringer i de senere år.
Timingen er slående. SpaceX forventes at blive noteret på Nasdaq omkring midten af juni med en forventet værdiansættelse på nær 180 milliarder USD eller cirka 1.200 milliarder kroner. AkademikerPensions egen analyse placerer den fair værdi tættere på 100 milliarder USD. Ifølge fondens administrerende direktør, Jens Munch Holst, er virksomheden ikke bare overvurderet, men også fyldt med røde flag om ledelse og bekymringer om arbejdstagerrettigheder, der gør den uegnet til pensionspenge.
Hvorfor danske fonde træder tilbage
AkademikerPension forvalter omkring 150 milliarder kroner for cirka 150.000 medlemmer, hvoraf de fleste er akademikere, ingeniører, lærere og offentligt ansatte. Mange af disse medlemmer er expats. Fonden siger, at SpaceX ikke består grundlæggende tests for gennemsigtighed, bestyrelsesuafhængighed og arbejdstagersikkerhed. Den har også påpeget påståede fagforeningsfrafald i USA.
Danske pensionskasser sortlister SpaceX før børsnotering
Start her
Som Holst har sagt, har fonden set for mange tilfælde, hvor karismatiske grundlæggere og skyhøje værdiansættelser endte dårligt for langsigtede investorer. Han argumenterer for, at risiko- og afkastbalancen simpelthen ikke er god nok. AkademikerPension ekskluderer i øjeblikket omkring 60 til 70 virksomheder af årsager som krænkelser af menneskerettighederne, klimaskader og bekymringer om ledelse. SpaceX slutter sig til denne liste under ledelses- og værdiansættelsesgrunde.
Beslutningen afspejler et bredere mønster i dansk pensionsforvaltning. Danske pensionskasser ejer tilsammen mere end 200 procent af BNP og er blandt de mest ESG-bevidste institutionelle investorer i verden. De skiller sig regelmæssigt ud fra internationale konkurrenter, når hype kolliderer med deres kriterier.
Musk-rabatten og bekymringer om ledelse
